,就更别说担保债权证了。
现在华尔街正在享受暴涨的次级债。
等次级贷的红利吃的差不多了,才开始玩更骚的金融创新。
比如信用违约掉期和担保债权证。
到了后来还发展出了臊出天际的‘复合型担保债权证’。
市场是一步步扩张的,骚操作也是一点点开始。
现在徐良只是抢了一步先手。
里德默然片刻。
“你能保证拿到3A级的评级?穆迪和标准普尔可不是傻子。”
徐良微笑道:“在华尔街流传着这样一句话:在华尔街找不到工作的人,就去为穆迪干活。
虽然只是笑谈。
但可以看出穆迪、标准普尔虽然是世界级的评级机构,但他们并不是无所不知的上帝。
事实上,穆迪和标准普尔所使用的评级模型存在着很大的漏洞。
最简单的一个例子:FICO评分。”
FICO评分是20世纪50年代由费埃哲公司发明的,用于测算个人借款人的信用值。
最高的FICO评分是850分,最低的是300分,美国的中位数是723分。
“穆迪和标准普尔都才用FICO评分来衡量一个用户的信用等级。
愚蠢的是他们只在乎分数,却从不考虑借款人的真实收入情况。
但FICO分数是可以被做手脚的。
一名潜在的借款人,可以通过先用信用卡取现,然后紧接着还款的方式,来提高自己的信用评分。
这就让FICO评分中填满了水分。
很多高评分的借款人,可能只是个在德州农场里打工的墨西哥采摘工。
但比FICO评分更荒唐的是穆迪、标准普尔对它的滥用。
根据我们调查。
评级机构要求次级抵押贷款打包者提供的,不是所有借款人的FICO评分,而是该贷款池的平均FICO评分。
也就是说,只要满足615分的贷款池,就会被穆迪和标准普尔,评为3A级债券。
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